السيولة ستعود إلى السوق في منتصف رمضان

العدد:5796  1430/9/3  الموافق:2009-08-24

بن جمعة: السيولة ستعود إلى السوق في منتصف رمضان

حبشي الشمري من الرياض

توقع الدكتور فهد محمد بن جمعة ـ المحلل الاقتصادي ـ انتعاش أداء سوق الأسهم "في وقت قريب"، وذلك بالنظر إلى تحسن أداء الاقتصاد العالمي وارتفاع أسعار عديد من خامات النفط فوق 70 دولار، ولم يستبعد أن تلامس أسعار النفط 80 دولار بحلول أمد ليس بعيد.
وربحت سوق الأسهم السعودية في جلسة اليوم الاثنين 72 نقطة (1.26%) لتغلق عند 5789 نقطة، وارتفعت السيولة (مقارنة بكميتها في جلسة أمس) إلى 3.1 مليار ريال. وارتفعت أسهم 101 شركة وانخفض 16 سهما. وكانت أسهم اكسا التعاونية وتهامة واتحاد الخليج الأكثر ارتفاعاً.
وقلل الدكتور بن جمعة من أهمية تراجع السيولة منذ جلسة التداول الأولى في رمضان (السبت الماضي)، مؤكدا أن تلك سمة تقليدية سنوية، لكنه توقع أن تبدأ السيولة في الارتفاع مجددا في منتصف رمضان، وقال "كل المبيعات (تقريبا) عدا أسواق التجزئة تسجل تراجعا في رمضان".
وأعاد التراجع الذي عم خلال الفترة القصيرة الماضية عديد من أسواق المال، ومنها السوق السعودية على "عدم اليقين عن الاقتصاد العالمي"، مستدركا "لاحظنا كيف تحول أداء الأسواق إلى الإيجابية لأن هناك أخبارا جيدة (عن الاقتصاد العالمي)، وارتفعت أسعار النفط.. وهذا انعكس على السوق المحلية... لقد زادت (اليوم) نحو 700 مليون ريال".
وتوقع تحسن أداء المؤشر العام في الفترة المتبقية من الربع الثالث "لكن علينا مراقبة نتائج الشركات....".
وهنا يرى بن جمعة أن هناك علاقة "واضحة" بين أسعار النفط وسوق الأسهم المحلية، "حيث تؤثر أسعار النفط بحدود 61% على المؤشر العام المحلي"، وأن التأثير الأكبر ينصب على قطاع البتروكيماويات "وسابك خاصة...، وعندما ترتفع (سابك) سترتفع الشركات الأخرى في السوق".

جميع الحقوق محفوظة لـصحيفة الاقتصادية الإلكترونية 2009
تصميم وتطوير وتنفيذ إدارة البوابة الإلكترونية في صحيفة الاقتصادية

نمو الاقتصاد الأمريكي والنفط

د. فهد بن جمعة

 .. اليوم الإلكتروني الثلاثاء 3 نوفمبر 2009 9:47 ص

أوضحت إدارة التجارة الأمريكية ان الاقتصاد الأمريكي نما 3.5% في الربع الثالث، بأكثر مما توقعه المحللون والأعلى منذ سنتين، مع ارتفاع الانفاق على السيارات ( النقد مقابل كلينكر) والمنازل المدعوم بالمحفزات الحكومية. هذا أعطى إشارة على ان الاقتصاد الأمريكي قد تجاوز مرحلة الركود بالتعريف الأكاديمي مع تواصل ارتفاعات نموه لربعين متتاليين, وإذا ما حقق نمواً أعلى في الربع الثالث فإن ذلك سوف يؤكد على تعافي الاقتصاد الأمريكي من نظرة المستثمرين، رغم ارتفاع طلبات إعانة البطالة من 525 إلى 530 الأسبوع ما قبل الماضي، ومعدل البطالة الذي وصل إلى 10%، والذي سوف يتقلص مع استمرار النمو وخلق فرص عمل جديدة، حيث تحدث (قايذنر) رئيس الخزانة الأمريكية أن على الحكومة المحافظة على استقرار النمو حتى تجنب المؤسسات المالية أي مخاطرة قد تلحق بها. لكن الحكومة مازالت تعاني من عجز في ميزانيتها بلغ 1.4 تريليون دولار في عام 2009, ومن المتوقع أن تحقق عجزا قدره 1 مليار دولار في عام 2010.

ففي أعقاب ذلك الخبر ارتفع سعر نايمكس لعقود ديسمبر إلى فوق 80 دولارا الخميس الماضي بعد تراجعه من أعلى مستوى له هذا العام عند 82 دولارا، مع توقعات ارتفاع الطلب على النفط في أكبر بلد مستهلكة له ترابطا مع ارتفاع نموه الاقتصادي، لكنه عاد وتراجع إلى 77 دولارا الجمعة الماضية. فمازال ضعف الدولار وارتفاع البورصات الأمريكية الداعم الأساسي لارتفاع الأسعار في الشهور الماضية, حيث اتجه المستثمرون إلى شراء الأصول تحوطاً ضد التضخم.

فقد أثار ارتفاع مخزون النفط والبنزين وضعف مبيعات المنازل الجديدة قلق السوق، بأن الطلب على منتجات النفط لم يأخذ مسار الانتعاش، حيث واصل مخزون النفط الأمريكي ارتفاعاته للأسبوع الثالث 0.8 (م.ب) إلى 339.9 (م.ب) في الأسبوع المنتهي أكتوبر 23، مقارنة بالأسبوع الذي سبقه، بينما ارتفعت الواردات طفيفاًً 191 (أ.ب) عند متوسط 8.9 (م.ب.ي)، وقفز مخزون البنزين بشكل كبير 1.7 (م.ب)، بينما هبط مخزون الدستلت 2.1 (م.ب). كما خفضت المصافي طلبها على النفط مع تدني الطلب على الوقود من الخطوط الجوية، الشاحنات, السيارات، حيث ارتفعت مدخلات المصافي بشكل طفيف 133 (أ.ب.ي) إلى متوسط 14.2 (م.ب.ي)، لتستمر طاقتها التشغيلية عند 81.1%، مما نتج عنه زيادة في إنتاج البنزين إلى متوسط 8.8 (م.ب.ي), بينما انخفض إنتاج دستليت إلى متوسط 3.8 (م.ب.ي)، كما أوضحه تقرير إدارة معلومات الطاقة الأمريكية.

لكن تحقيق أكبر دول مستهلكة للنفط معدلات نمو جيدة ومن المتوقع أن تكون أفضل في العام القادم, يجعل هذا القلق يتلاشى في الأجلين المتوسط والطويل. فإنه من المتوقع أن تحقق الصين والهند نموا هذا العام 8.9% و8.9%, وأسرع في 2010 بنسبة 9% و5.57% على التوالي، نتيجة للتحفيز الحكومي الإنفاقي وارتفاع معدلات التصدير, كما أوضحه صندوق النقد الدولي. ورغم إن اليابان سوف ينكمش اقتصاده 5.5% هذا العام إلا انه سوف يحقق نمواً 1.75% مع استمرار انخفاض معدل البطالة التي انخفضت في سبتمبر إلى 5.3% من 5.5% في أغسطس.

إيرادات النفط تدعم الاقتصاد السعودي

د. فهد بن جمعة*
توقعت إدارة معلومات الطاقة في 19 أغسطس 2010م أن تكون إيرادات السعودية من النفط في الأشهر السبعة الأولى 435 مليار ريال من هذا العام، وهذا أعلى مما توقعت سابقا في الرياض (9 يوليو 2010) أن تحقق السعودية عائدا نفطيا وغير نفطي قدره 368.3 مليار ريال بناء على الحسابات الفعلية لمتوسط سعر لنفط الخفيف العربي في النصف الأول من هذا العام، وإذا ما أضفنا الشهر السابع فإن العائد سوف يكون 424.6 مليار ريال أي بفرق قدره 12.3 مليار ريال. بينما الدخل في النصف الثاني من نفس العام سوف يبلغ 349.8 مليار ريال على أساس متوسط سعر البرميل 70 دولارا، ليصبح إجمالي دخل الميزانية المتوقع 718.1 مليار ريال بفائض قدره 178.3 مليار ريال، تحت فرضية أن الإنفاق الفعلي لن يتجاوز الإنفاق التقديري 540 مليار ريال لميزانية 2010م. لكن دائما الإنفاق الحقيقي يتجاوز الإنفاق التقديري بما يقارب 50 مليار ريال، ما سوف يخفض الفائض إلى 128.3 مليار ريال. كما انه من المتوقع أن يتحسن دخل الدولة من المصادر غير النفطية في هذا العام مع تحسن النمو الاقتصاد الحقيقي المتوقع له أن يصل إلى 2.9ِ%.

وقد أوضح التقرير السنوي لمؤسسة النقد السعودي لعام 2009م، أن معدل نمو إجمالي الناتج المحلي الحقيقي تراجع من 4.2% في 2008م إلى 0.6% في 2009م، إلا أن المتغيرات الاقتصادية الايجابية تشير إلى تحسن الأداء الاقتصادي المحلي في العام الحالي، حيث توقع محافظ مؤسسة النقد السعودي الأسبوع الماضي أن يرتفع معدل النمو الاقتصادي إلى 3.5% خلال العام الجاري. كما أكد أن الإقراض المصرفي للقطاع الخاص ارتفع إلى 4.9% خلال أغسطس الماضي، ما يؤكد عودة عمليات الإقراض إلى التعافي، وهذا سوف يدعم حركة الأعمال الاقتصادية ويمكنها من التوسع وتنويع استثماراتها، على الرغم من ارتفاع معدل التضخم إلى 6.1% في أغسطس 2010م مقارنة مع الشهر نفسه من العام السابق. لكن ما زال متوسط ذلك المعدل مقبولا مع ارتفاع معدل النمو الاقتصادي وتغير بعض القرارات التي أدت إلى ارتفاع الأسعار بشكل عام. فلا شك أن الاقتصاد السعودي يشهد نشاطا اقتصاديا ايجابيا مع انطلاق خطة التنمية التاسعة للفترة (2010 2014م)، التي سوف ينفق عليها 1.444 تريليون ريال، وذلك بأكثر من 67% من الإنفاق على الخطة الخمسية الثامنة.

كما أن العقود الآجلة تشير إلى استمرارية أسعار النفط في نطاق 75 دولارا هذا العام و82 دولارا في 2011، ما سوف يدعم الاقتصاد السعودية ويحقق فائضا في ميزانيتها. أما نمو الطلب العالمي على النفط فسوف يرتفع خلال هذا العام بزيادة 1.8 مليون إلى 86.6 مليون برميل يوميا وبزيادة 1.3 مليون إلى 87.9 مليون برميل يوميا في 2011م، لكن هذا يعتمد على تعافي الاقتصاد العالمي الذي ما زال ينمو بوتيرة متباطئة (وكالة الطاقة الدولية، 11 أغسطس 2010)، وأوضح صندوق النقد الدولي انه من المتوقع أن ينخفض نمو الاقتصاد العالمي من 4.75% في النصف الأول إلى 3.75% في النصف الثاني من العام الحالي وسوف يصل إلى 3.6% في 2011م.

لكن ما زالت أسعار النفط منذ بداية هذا العام تحوم حول 75 دولارا، ما يشير إلى أن هناك شبه قناعة من قبل دول الأوبك أنها أسعار عادله لها في ظل تباطؤ النمو الاقتصاد العالمي وارتفاع معدل مخزونات النفط وضعف التزام أعضائها بحصصهم ما سوف يدفعها إلى عدم تغيير سقف الإنتاج في اجتماعها القادم. فما زال صرف الدولار اللاعب الرئيس في ارتفاع أسعار النفط أكثر من يكون نمو في جانب الطلب العالمي الذي يقابله فائض في المعروض وضعف في أداء مؤشرات إنتاجية المصانع في اكبر دول مستهلكة للنفط. فإن الحفاظ على أسعار النفط في هذا النطاق، يتطلب من الأوبك رفع نسبة التزامها بحصصها الإنتاجية من 51% حاليا في اتجاه أعلى نسبة لها 80% في العام الماضي. هذا سوف يؤدي إلى استقرار إيرادات النفط للأوبك وخاصة السعودية التي ما زال إنتاجها يقارب من 8.2 مليون برميل يوميا.

* عضو جمعية اقتصاديات الطاقة الدولية

* عضو الجمعية المالية الأمريكية

قـنـاة : د . فهد بن جمعة

Search Results

11. مركز الفيديو الاقتصادي لخبراء ...

    فيديوا نادي خبراء المال >> >> قـنـاة : د . فهد بن جمعة ... متابعة اغلاق السوق السعودي مع فهد بن ...

    video.mec.biz/video/QXVFO6TZ77SL/متابعة%20...

 http://video.mec.biz/video/QXVFO6TZ77SL/متابعة%20اغلاق%20السوق%20السعودي%20مع%20فهد%20بن%20جمعة%2028_06_2009%20جزء%202